(Lesedauer 29 Minuten; veröffentlicht auf Rijnberk InvestInsights und von ChatGPT auf Deutsch übersetzt)

Wenn man sich die Zahlen ansieht, lässt sich kaum bestreiten, dass Booking Holdings ein herausragendes Unternehmen ist.

Zum einen dominiert das Unternehmen den OTA-Markt (Online Travel Agency, also Online-Reisebüros) mit einem weltweiten Marktanteil von mehr als 40 Prozent. Möglich macht das seine kaum erreichte Präsenz in Europa und Asien. Obwohl Booking um ein Mehrfaches größer ist als Airbnb und Expedia, seine engsten Wettbewerber, verzeichnet es auf seiner Plattform weiterhin mehr gebuchte Übernachtungen als beide.

Zu dieser dominanten Stellung kommen ausgesprochen attraktive Finanzkennzahlen hinzu: eine EBITDA-Marge von annähernd 40 Prozent, eine Free-Cashflow-Marge von mehr als 30 Prozent, eine solide Bilanz und ein ROIC von 97 Prozent auf TTM-Basis (Trailing Twelve Months, also die letzten zwölf Monate). Das Management gibt den Großteil des erwirtschafteten Geldes an die Aktionäre zurück. Allein in den vergangenen drei Jahren hat es die Zahl der ausstehenden Aktien um 20 Prozent reduziert. Inzwischen zahlt das Unternehmen außerdem eine beachtliche und rasch wachsende Dividende.

Booking ist ein dominanter, kapitalarmer Reisekonzern, der reichlich Free Cashflow erwirtschaftet und hervorragende Kapitalrenditen erzielt. Der Umsatz wächst weiterhin mindestens im mittleren einstelligen Prozentbereich, das Ergebnis je Aktie im mittleren Zehnprozentbereich. Zugleich bleibt das Unternehmen von seinen engsten Wettbewerbern weitgehend unangefochten.