Eine wichtige Frage beim Investieren ist, auf welche Branchen man setzen soll und zu welchem Zeitpunkt.

Zunächst solltet ihr alle Branchen herausfiltern, in die ihr aus moralischen Gründen nicht investieren wollt. Die Klassiker sind Rüstung und Tabak. Auch Alkohol oder Fleisch werden von einigen abgelehnt.

Als Nächstes ist es ratsam, Branchen auszuschließen, von deren Zukunftsaussichten ihr nicht überzeugt seid oder deren Geschäftsmodelle ihr nicht zu 100% versteht oder bei denen ihr Leichen im Keller vermutet.

Ich investiere z.B. grundsätzlich nicht in Banken, Versicherungen und sonstige Finanzdienstleistungen sowie in Beteiligungsgesellschaften. Auch bei Technologie-Werten bin ich ähnlich vorsichtig wie Warren Buffett, der mit Aktien zum reichsten Menschen der Welt wurde. Aber das muss jeder selbst entscheiden.

Die übrigen Branchen kann man in 3 Klassen einteilen: zyklisch, defensiv, neutral.

Defensiv werden Branchen genannt, die keinen starken Konjunkturzyklus für ihr Wachstum benötigen. Wir kaufen auch zu Zeiten der Arbeitslosigkeit nicht weniger Zahnpasta, Duschgel, Waschmittel oder Medikamente. Defensive Branchen sind u.a. Gesundheit, Nahrung, Energieversorgung, Kosmetik, Tabak. Einige dieser Branchen weisen hohe Dividendenrenditen auf, da weniger Geld für Forschung, Entwicklung und Investitionen ausgegeben wird als in den meisten zyklischen Branchen.

Zu den Zyklikern zählen u.a. Maschinenbau, Chemie, Technologie, Öl sowie die Automobilindustrie. Je stärker die Konjunktur, desto besser laufen diese Aktien. In schwachen Wirtschaftsphasen hingegen verzeichnen diese Branchen häufig starke Einbrüche.

Neutrale Branchen passen in keine dieser Schubladen. Telekommunikation und Finanzdienstleistungen sind neutrale Branchen.

Wie sollte man diese 3 Klassen in einem Depot gewichten? Wann sollte man Aktien welcher Klasse kaufen?

Eines solltet ihr euch klarmachen: Je höher der Anteil der Zykliker, desto größer die Schwankungen. Bei einem volatilen Depot ist Nervenstärke gefragt.

Anbei einige Werte aus meinem aktuellen Depot – mit Angabe der Verluste in der letzten Finanzkrise vor knapp 10 Jahren (vom Vorkrisen-Hochpunkt zum Tiefpunkt) und Angabe der Zeit vom Vorkrisen-Hochpunkt bis zum Wiedererreichen dieses Niveaus.

Cancom: -73%, 2 Jahre 4 Monate
Continental: -91%, 6 Jahre
Gilead Sciences: -40%, 3 Jahre
Jungheinrich: -82%, 5 Jahre 10 Monate
Patrizia Immobilien: -96%, 8 Jahre 6 Monate

Kauft ihr einen zyklischen Wert zum ungünstigsten Zeitpunkt, kann es also sehr lange dauern, bis euer Kaufkurs wieder erreicht wird. Einige Unternehmen erlangen das alte Niveau vielleicht nie wieder. Andere gehen Pleite und eure gesamte Investition ist futsch. Deswegen ist Diversifikation sehr wichtig.

Die Zahlen zeigen auch: Aktiensparen ist kein Sprint, sondern ein Marathon. Durchhaltevermögen ist gefragt. Patrizia-Aktionäre, die zum Hochpunkt im Januar 2007 eingestiegen sind, haben bei diesem Kauf Geld verloren – es sei denn, die haben achteinhalb Jahre durchgehalten.

An der Börse gibt‘s nur Schmerzensgeld – erst kommen die Schmerzen, dann das Geld. (André Kostolany)

Man kann es auch andersherum betrachten. Wie stark sind die Kurse gestiegen vom Tiefpunkt 2009/2010 bis zum 2015er Hoch?

Cancom: +3304%
Continental: +2217%
Gilead Sciences: +791%
Jungheinrich: +1096%
Patrizia Immobilien: +2974%

Falls ihr nach einem Dezimaltrennzeichen sucht: Es gibt keins. Cancom hat seinen Wert tatsächlich verdreiunddreißigfacht. Am Tiefpunkt kaufen und am Hochpunkt verkaufen können jedoch nur Lügner.

Der defensive Wert (Gilead) hat also im Bärenmarkt am wenigsten verloren, aber im darauffolgenden Bullenmarkt auch am wenigsten zugelegt.

Im Schnitt über meinen gesamten Anlagehorizont (von 2015 bis zu meinem Tod) möchte ich den Anteil der Zykliker etwa im Bereich zwischen 25 und 40 Prozent halten. Ich befinde mich anlagetechnisch in einer Sturm-und-Drang Phase und ich investiere risikoreicher als der durchschnittliche Anleger. Die Vorsichtigen und die Einsteiger unter euch sollten den Zykliker-Anteil nicht größer als 30% werden lassen.

Zum Einstiegszeitpunkt: Ich empfehle, Zykliker nur am Ende von Bärenmarkten bzw. zu Beginn von Bullenmärkten zu kaufen – also wenn die Kurse der marktbreiten Indizes mindestens 25 bis 30 Prozent von ihren Allzeithochs entfernt sind.

Aktuell befinden wir uns in einer Phase, in der ich mit zyklischen Werten vorsichtig bin.

Seien Sie ängstlich, wenn die Welt gierig ist und seien Sie gierig, wenn die Welt ängstlich ist. (Warren Buffett)

Wem das alles zu viel Arbeit ist, der wird möglicherweise mit einem ETF-Sparplan glücklich. Beim Thema ETFs seid ihr bei der Bloggerin „Ex-Studentin“ bestens aufgehoben. Sie kann euch dazu sehr viel mehr berichten als ich.

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Ich investiere nicht in ETFs, da es mir sehr viel Spaß macht, die (hoffentlich) richtigen Einzelaktien zur (hoffentlich) richtigen Zeit auszuwählen und auf diese Weise eine höhere Rendite als der Markt zu erzielen. Einsteigern, die mich um Rat bitten, empfehle ich jedoch immer ETF-Sparpläne.